转自 ：中鼎祚营网

本报记者 陈晶晶 北京报道

自2023年2月6日中国香港与腹地当地周全复原通关后 ，新单腹地当地客户赴港投保激情也被扑灭。保费5月31日，增速据香港保险业监管局最新吐露的上涨数据，往年一季度 ，赴港香港保险业毛保费总额抵达1472亿港元，投保相较2022年同期上涨7% 。仍需与此同时，谨严在香港保险市场临时营业中 
，新单腹地当地访客的保费新单营业保费增速狂跌
，同比增幅高达2686.4%至96.13亿港元
，增速占总体营业总额的上涨20.5%；新造保单数目为34506份，而2022年同期为1029份 ，赴港增幅达3253.4%。投保

对于腹地当地赴港投保激增
，仍需香港保险业监管局合成展现：“跨境人流复原个别释放了压制多时的需要 ，加之2022年同期基数较低 。”

业内人士对于《中鼎祚营报》记者展现，香港保险与腹地当地保险有较大差距，破费者需散漫自己需要谨严抉择，不能自觉跟风投保
，特意是加了杠杆的保费融资 。

一生寿险保单数居首

据香港保险业监管局吐露的数据，往年一季度，腹地当地访客置办的总体人寿产物中，一生寿险保费支出达76.7亿港元，同比增幅2827.5%，保费占比高达79.8%；蕴藏寿险为9.57亿港元，同比增幅6735.7%，保费占比为10%。

保单数目位列前三的分说是一生寿险（19198份）、重疾险（11522份）以及医疗险（1690份），同比分说削减6474.7%
 、3467.2%以及429.8%。

香港资深保险署理人杨司理对于记者展现
，搜罗一生寿险在内的蕴藏险是当初腹地当地客户咨询至多的险种
。

为甚么搜罗一生寿险在内的蕴藏险受到腹地当地访客喜爱？

果真质料展现，6月以来 ，香港多家保险公司推出优惠行动排汇腹地当地客户
，保费回赠根基成为“标配”。好比一家香港头部保险公司果真张扬某一生寿险产物妄想称，以3年期缴付保费，可享高达9%保费回赠；或者以5年期缴付保费，可享20%保费回赠及每一年3.8%保障特惠利率 。另一家香港保险公司在推广中宣称
，5年期缴保费享受半年回赠保费行动
，优惠力度较大 。

记者选取了4家香港头部保险公司蕴藏险剖析书查问发现
，一生寿险产物大多反对于多种货泉转换、双货泉账户、翻倍、盈利锁定
 ，以及转换受保人、保单秉持、保单分拆等功能 。同时，保单收益演示部份也均高于腹地当地一生寿险。

“香港保险偏蕴藏或者理财型的产物，预期利率水平演示患上很高，这是排汇腹地当地访客投保的紧张原因之一。好比有些产物尽管保障收益的部份比力低，惟独1%摆布，但加之预期分成，若投保人持有保单10年以上致使多少十年，预期收益可能抵达6%~7%水平。”上述保险署理人杨司理展现。

需要留意的是，监管曾经一再宣告《腹地当地居夷易近赴港置办保险的危害揭示》称，对于分成保险 ，其保障收益之上的盈利调配是不断定的
。香港保险市场化水平较高，未对于盈利演示作出清晰要求，大少数产物个别接管6%以上的投资收益率妨碍分成演示。但分成自己属于非保障收益，具备较大不断定性  ，是否实现主要取决于保险公司临时坚持高投资收益率的能耐。

一位寿险精算人士向记者展现，香港蕴藏分成险的收益由两部份组成，即保障收益以及非保障收益。保障收益部份，是保单的现金价钱；非保障部份
，指的是分成金额
 。分成实现率是用来掂量指守光阴内
，保单实际非保障收益的实施情景
，即实际分成金额与置办保险产物时建议书对于应的非保障金额的比率
 。好比 ，某款分成险建议书演示称  ，保单分成金额中非保障收益为1000元，而实际分成为700元 ，则该保单某年的分成实现率为70%。

“由于总现金价钱比率普遍高于分成实现率 ，以是有的保险署理人会拿总现金价钱比率目的混合分成实现率 ，对于客户组成误导。实际上，惟独分成实现率能耐展现香港保险公司分成险保单非保障收益的着假相形。不外 ，该目的历史数据只能用作参考 ，并不代表保单未来任何应承收益。”上述精算人士进一步夸张称。

着眼点在加杠杆“套利”

多位业内人士还向记者泄露称 ，香港蕴藏险受到普遍招待的另一个紧张原因是其配合的“保费融资”玩法 。

据介绍 ，所谓保费融资，也叫“加杠杆买保单”，投保人个别投保一笔过缴付（注：一次性缴纳全副保费）的蕴藏保险，惟独豫备一成或者两成的保费，余下的资金向银行贷款，投保乐成后，保单作为放贷的典质物典质给银行，而后客户按约定归还贷款，直至贷款还清 。

这样的操作  ，实际用了两次杠杆 ：一是投保人用较少的自有资金置办一张大额的香港寿险保单 ，撬动更高的身去世保额 ，淘汰保险的保障功能；二是若银行所收取的贷款利率低于保险公司派发给保单持有人的收益率，那末保单持有人就能从中赚牟利差，从而淘汰保单的酬谢 。

好比 
，每一年给到客户的酬谢约为4%摆布 ，而客户向银行贷款老本艰深是2.6%摆布 ，这就发生了“息差”，具备确定杠杆熏染。

以一家香港头部寿险公司保费融资妄想为例，总保费为500万港元，保险公司有投保优惠，优惠后总保费460万港元，客户自付保费95.38万港元，银行贷款老本2.35%，每一个月支出银行老本为7365.53港元 ，保费融资手续费为18805港元（一笔过，只收一次） 。那末，客户假如第十年退保 ，保单退保价钱680.57万港元
，扣除了贷款总老本、手续费以及本金，第十年退保纯利润为120.69万港元 。也便是说用95万港元，撬动了120万港元的酬谢。

不外，需要留意的是，上述演示都是基于“贷款利率坚持巩固”的天气合计的 。而如今 ，美元依然处于加息周期
，贷款利率会随着“香港最优惠利率”的走高而飞腾
。美元加息，保费融成资源将快捷回升，进一步侵蚀保单收益 。

“由于保费融资动用了‘杠杆’
，贷款的金额以及老本颇为高 ，因此贷款利率的晃动
 ，就会使每一年要归还的贷款老本大幅提升。5月4日，美联储宣告加息25个基点，将联邦基金利率目的区间上调至5%~5.25%
。这是美联储往年的第三次加息，也是去年启动本轮加息历程以来的第十次加息。这次加息之后，美联储本轮已经累计将利率调高了500个基点，联邦基金利率目的区间已经升至5%~5.25%
，这是2001年3月以来的最高水平
。在‘高杠杆’与‘美元加息’叠加的情景下，保费融资操作存在危害。未来 ，不清扫保单融资收益归零 ，致使净值为负 ，因此，必需思考美元加息给保费融资带来的潜在影响  。”一位腹地当地寿险公司产物部人士对于记者展现
。

此外
，若延迟还贷，还要缴纳表彰金 ，加了“杠杆”之后的延迟还贷表彰金也是一笔不小的数目。

需留意危害

与此同时，由于保险业余名词、条款表述、保险责任、理赔条件等紧张内容与腹地当地保单均差距，腹地当地访客对于香港保单的相关内容主要依赖保险署理人的教学，可是署理人教学的周全性 、精确性难以保障
，加之署理人自己实质参差不齐，均对于腹地当地访客置办香港保险带来了一些潜在危害 。

克日，香港保险业监管局宣告《来自中国腹地当地的潜在保单持有人须留意的紧张履历》，揭示来自中国腹地当地潜在的保单持有人留意如下三点 ：直接向获授权保险人支出保费 ，而不是向总体保险署理人支出；不要退出香港人寿保险在腹地当地的任何销售行动；不要与销售保险的无牌人士分割
。

香港保险业监管局在上述文件中清晰，持牌总体保险署理的脚色并非直接向保单持有人收取保费，也不是保单持有人支出保费的渠道。向总体保险署理支出保费，可能会导致保费资金无奈定时（或者无意根基无奈）转交给保险人。这可能导致保险被作废（或者根基不失效）或者在保单持有人不知情的情景下其保单被提取自动保费贷款。

“由于腹地当地居夷易近置办香港保单大概况是临时保单
 ，事实中 ，一些破费者置办香港保单并未直接将保费交到保险公司，而是经由署理人转交等非正规渠道缴费，服从署理人并不将保费缴纳至保险公司 ，导致投保人保单失效而不知。”一位保险状师揭示称
。

监管还提到，对于那些宣称是香港的持牌保险署理人，却在腹地当地招揽去香港置办保险的人
，要持怀疑的态度。

“适量的香港持牌保险署理人不会退出跨境营业招揽而冲立功律。香港的持牌保险中介人不患上违背腹地当地的相关法律及纪律，而该等法律及纪律订明 ，若不相关派司而在腹地当地招揽保险营业
 ，即属立功。否则
，这会影响不断作为持牌保险署理人的适量人选资历 。故此 ，对于那些宣称是香港的持牌保险署理人 ，而在腹地当地招揽向香港保险公司置办保险的人，要持有怀疑的态度。”上述文件展现。

监管还揭示，无牌人士发售保险，可能会为保单持有人带来苦难性的服从。“假如一总体并非持牌，即他不获证实具备业余知识来为客户提供保险意见，客户可能会发现自己成为不妥销售的受益者。因此，不要与任何销售保险的无牌人士分割。”

以前，腹地当地监管还揭示要留意汇率危害以及外汇政策危害。一方面，腹地当地居夷易近在香港置办的保单 ，赔款、保险金给付以港元、美元等内币结算 ，破费者需自行担当外币汇兑危害 。另一方面，腹地当地居夷易近总体到境外置办人寿保险以及投资返还分成类保险
，属于金融以及老本项下的生意 ，是现行的外汇规画政策尚未凋谢的名目，存在确定的政策危害。此外，如以期交保费方式置办临时寿险保单 ，也可能存在因外汇支出政策变更导致无奈缴纳续期保费的危害 。